“最快今夏推出”“幾個月內(nèi)見分曉”
中國現(xiàn)行的“一行三會”分業(yè)監(jiān)管模式，開始于1997年金融危機后。但隨著中國金融業(yè)的快速發(fā)展，目前我國的“一行三會”模式、“鐵路警察、各管一段”和“誰的孩子誰抱”的做法顯然不符合現(xiàn)代宏觀審慎政策框架的要求。
去年股市動蕩也讓業(yè)界關(guān)于金融監(jiān)管機構(gòu)改革的呼聲高漲，“十三五”規(guī)劃明確提出“加強金融宏觀審慎管理制度建設(shè)，改革并完善適應(yīng)現(xiàn)代金融市場發(fā)展的金融監(jiān)管框架，實現(xiàn)金融風險監(jiān)管全覆蓋”。
3月25日，騰訊財經(jīng)稱，金融監(jiān)管機制改革方案已經(jīng)廣泛征求過意見，方案遞至中編辦。進入到中編辦這一環(huán)節(jié)，“意味著很快就會推出來了”。不過曾廣為流傳的“一行三會合并”遇到了大多數(shù)征求意見人士的反對。
3月22日，社科院原副院長、國家金融與發(fā)展實驗室理事長李揚表示，金融監(jiān)管改革有望在幾個月內(nèi)見分曉。
國務(wù)院總理李克強上周在博鰲亞洲論壇開幕式上表示，金融領(lǐng)域?qū)⑼苿尤轿槐O(jiān)管的改革。
央行行長周小川稱，中國的金融監(jiān)管體制在危機中表現(xiàn)出令人不滿意的地方，有做出調(diào)整的壓力，目前正在研究之中；調(diào)整中一個重要考慮是是否有利于宏觀審慎監(jiān)管框架的執(zhí)行。
英國央行的金融監(jiān)管架構(gòu)？
在具體改革方案方面，盡管“一行三會合并”廣為流傳，但從騰訊財經(jīng)報道看，大多數(shù)征求意見人士并不傾向該方案。人大財經(jīng)委副主任吳曉靈認為，三會不能簡單合并，關(guān)鍵問題是金融監(jiān)管要是功能監(jiān)管，不同法律關(guān)系的金融產(chǎn)品必須由同一個監(jiān)管當局統(tǒng)一監(jiān)管。
今日彭博稱中國央行傾向于參照英國央行的金融監(jiān)管架構(gòu)。英國的金融監(jiān)管體系由英國央行為核心，下設(shè)金融政策委員會（FPC）和審慎監(jiān)管局（PRA），分別負責宏觀審慎監(jiān)管和微觀審慎監(jiān)管；同時，單獨設(shè)立金融行為局（FCA），負責監(jiān)管金融服務(wù)行為，同時與PRA協(xié)同進行微觀審慎監(jiān)管。
（圖片來自平安證券分析師魏偉）
具體來說，英國央行（英格蘭銀行）集貨幣政策、宏觀審慎政策和微觀審慎職責于一身，維護金融穩(wěn)定的職能得到全面強化。
一是在中央銀行（英格蘭銀行）董事會下設(shè)立金融政策委員會（FPC），負責制定宏觀審慎政策，定義、監(jiān)測和應(yīng)對系統(tǒng)性金融風險，維護英國金融體系穩(wěn)定。
二是將原金融服務(wù)局（FSA）拆分為審慎監(jiān)管局（PRA）和金融行為監(jiān)管局（FCA）。
審慎監(jiān)管局作為英格蘭銀行的下屬機構(gòu)，負責對銀行、保險公司、投資機構(gòu)（包括證券投資公司、信托基金）等主要金融機構(gòu)實施微觀審慎監(jiān)管；
金融行為監(jiān)管局成為獨立機構(gòu)，主要負責PRA監(jiān)管范圍以外的金融機構(gòu)監(jiān)管以及金融市場行為監(jiān)管，促進市場競爭和保護消費者權(quán)益。
三是賦予金融政策委員會“兩權(quán)”：
●“指令權(quán)（power of direction）”
即金融政策委員會有權(quán)就特定的宏觀審慎政策工具作出決策，包括逆周期資本緩沖、差別化資本金要求等，要求審慎監(jiān)管局或金融行為監(jiān)管局實施；
●“建議權(quán)（power of recommendation）”
即金融政策委員會有權(quán)向?qū)徤鞅O(jiān)管局和金融行為監(jiān)管局提出建議，監(jiān)管機構(gòu)若不執(zhí)行，需要做出公開解釋（comply or explain）。
四是英格蘭銀行負責對具有系統(tǒng)重要性的金融市場基礎(chǔ)設(shè)施進行審慎監(jiān)管。同時強化英格蘭銀行處理危機的能力。
中國央行貨政司司長李波2月初也撰文指出，從宏觀審慎政策框架出發(fā)，央行+行為監(jiān)管局或央行+審慎監(jiān)管局+行為監(jiān)管局是兩種較好的選擇。英國監(jiān)管模式為最優(yōu)選擇。
“央行+行為監(jiān)管局”，即將“三會”的審慎監(jiān)管職能并入中央銀行，同時成立獨立的行為監(jiān)管局的模式；或者“央行+審慎監(jiān)管局+行為監(jiān)管局”，即由央行負責宏觀審慎政策制定、執(zhí)行和系統(tǒng)重要性金融機構(gòu)、金融控股公司和重要金融基礎(chǔ)設(shè)施監(jiān)管，“三會”合并組建新的監(jiān)管機構(gòu)負責系統(tǒng)重要性金融機構(gòu)以外的微觀審慎監(jiān)管、并成立獨立的行為監(jiān)管局的模式，符合現(xiàn)代宏觀審慎政策框架的要求，兼顧了綜合監(jiān)管和“雙峰監(jiān)管”，也符合國際上“三個統(tǒng)籌”的趨勢。
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